机械股淡季不淡 把握两条主线

10月12日海关总署公布的数据显示，前期降幅较大的机电产品出口出现回暖迹象。9月，机电产品出口较8月环比上升2.8%。而二级市场上，近期机械板块走势明显强势。

中信：明年工程机械出口增15%　　

国金证券在《工程机械行业2009年四季度报告》中指出，我国工程机械70%以上出口到发展中国家，因此发展中国家的经济和投资状况对出口影响很大。目前巴西、印度、俄罗斯、印尼等主要发展中国家的工业生产正在逐步恢复，固定资产投资增速将开始触底回升。他们判断四季度工程机械出口应该不会继续下滑，乐观估计11月下旬出口订单可能有所回升。　　

中信证券认为，"目前中国出口占国际市场份额的7.6%，由于今年工程机械出口大幅下降，反而为未来几年出口增长埋下了伏笔，预计2010年工程机械出口增速可以达到15%以上。"　　

同时，在大规模基建投资拉动以及房地产投资逐步回升的带动下，往年8月本是工程机械的淡季，今年却呈现出淡季不淡的特征。　　

根据行业协会的数据，8月挖掘机、混凝土机械和汽车起重机销量分别同比增长51.8%、45.9%和37.7%；装载机销量同比增长0.2%，首次出现正增长；推土机和叉车销量的同比降幅继续收窄。　　

东方证券指出，6~8月机械行业总体毛利率已经恢复至2008年年初水平，达到18%左右。　　

国金：关注出口弹性大的公司　　

国金证券认为，四季度在投资工程机械行业时，应该把握住两条主线：一是三季报可能超预期的公司；二是在11月以后最能够受益于出口回暖的公司。　　

在经过测算以后，国金证券指出，根据出口对利润的影响程度，工程机械上市公司按出口弹性排序由大到小依次为安徽合力（600761，收盘价11.24元）、徐工机械（000425，收盘价36.79元）、山推股份（000680，收盘价11.56元）、三一重工（600031，收盘价35.99元）、中联重科（000157，收盘价26.73元）、柳工（000528，收盘价17.75元）、厦工股份（600815，收盘价6.92元）。　　

中信证券指出按照目前业绩预测，工程机械行业龙头企业2009年和2010年的平均市盈率分别为19倍和16倍。